五星街道位于常州市中心城区钟楼区的中心区域，京杭大运河、沪宁铁路、龙江路高架穿境而过，紧邻沪宁高速、常州机场，是正在建设中的“钟楼新城”核心区所在地。 2002年，五星乡从原郊区划至钟楼。2003年11月，因区划调整，原西仓桥街道大部分撤并至原五星乡，组成新的五星街道。2006年10月，原马公桥街道整体划归五星街道。
目前，街道下辖11个村、10个社区，辖区面积近15平方公里，户籍人口近10万，实住人口约20万。
撤乡建街以来，五星街道党工委、办事处顺应城市化发展潮流，在大调整、大开发、大建设的进程中，围绕“现代服务业集聚区、现代制造业创新区、现代生态型生活区”的发展定位，努力打造“实力五星、优美五星、幸福五星”，街道经济社会各项事业都跃上了新的台阶。